domingo, 4 de septiembre de 2016

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Informe: ¿La ultima oportunidad del Panel General? Rosenbusch

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domingo, 28 de febrero de 2016

Información relevante para tenedores de bonos ajustados por CER- La politica de contacción monetaria del BCRA será determinante para un colapso del indice de precios de seguir manteniendo la tasa anualizada entorno al 20/25%-

Proyección del IPC 2016


 

Importante información para bonos que ajustan por CER-

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viernes, 26 de febrero de 2016

Mas información aquí: Primera Parte (El efecto Sanders)

¿Como operar cuando se tiene una valuación teórica del SP500? Con 3 pasos alcanza.
Así con cualquier activo local o externo-

En el caso puntual usamos a los bonos corporativos de alto rendimiento de Estados Unidos como mercado de guía para valuar al SPX-


SP500 en tres pasos

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domingo, 21 de febrero de 2016

Hacemos un adelanto de una documentación que enviamos sobre el SPX  y la valuación a corto plazo en función de la deuda corporativa y las elecciones norteamericana.

Anterior análisis de deuda corporativa y SP500 aquí-

Trabajo anterior sobre como medir el impacto de las elecciones norteamericanas en una potencial crisis en 2016

Sanders un problema para las próximas 2 semanas ( ANTICIPO)

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Comienzan a Vender en NY los Títulos Públicos (Seguimiento)

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jueves, 11 de febrero de 2016

Un ejemplo de como un minorista puede con ciertos patrones tener una guía sencilla del mercado en general.

Adjuntamos la valuación del SPX (SP500), el calendario de intervalos de tiempo y el análisis tradicional- Con esto podemos tomar decisiones a 2/3 semanas. Este es un ejemplo de operaciones de corto plazo, no de mediano o largo plazo. 






SPX a 48-72 horas de pegar la vuelta- Un ejemplo de como trabajar-

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martes, 9 de febrero de 2016


Consultatio y el récord histórico de volumen. Implicancias.


¿Que paso en Consultatio? Documentación y Valuación

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lunes, 8 de febrero de 2016

Las elecciones en Estados Unidos pueden generar una crisis financiera en el segundo semestre. 
El mismo método que usamos para medir en Argentina el impacto de los candidatos en el Dolar Blue y el Blue en los candidatos lo usamos para calcular cuanto influye Trump y Sanders, ambos candidatos representan lo peor de la clase política americana con ideología extremista, y eso ya se nota en los precios de mercado. 

Se midió el impacto en los precios del SPX (SP500) de cada medición mediática de 5 candidatos, 3 republicanos y 2 demócratas. Trump, Cruz y Rubio, partido republicano, y Hillary y Sanders, por los demócratas. el periodo de análisis son los últimos 12 meses. 

Se detectó que tanto Sanders cómo Trump a medida que crecían en las encuestas más impacto tenían en los precios, pudiendo influir en las primeras 2 semanas luego de un shock mediático de ellos en hasta un 20% del movimiento total del SP500. Sobre todo Sanders que concentraba el efecto total en las 2 semanas siguientes, mientras que Trumps se tardaba en influir em precios entre 5 y 7 semanas. 


El caso Obama: 


En 2007 comenzó la sucesión de Bush con las elecciones primarias en ambos partidos. Al igual que hoy los republicanos y demócratas estaban en competición en las internas por todo el país. En aquel entonces la sorpresa en la sucesión era Obama, que había logrado comprometer la predominancia de Hillary en un cabeza a cabeza en los primeros meses, hasta finalmente vencerla en el supermartes de marzo de 2008 y consolidarse definitivamente. 

Hoy ese lugar lo ocupa Sanders. 

Obama disputó la presidencia con el candidato republicano John Mccain, que ganó una disputada interna pero sin mucha sorpresa. ‎Se enfrentaron un hombre experimentado y de posición pro mercado, Mccain contra un aventurero que venía a subir impuestos y generar un shock de déficit fiscal. Esas dos posiciones no tardaron en tener efecto cuando avanzadas las semanas Obama se perfilaba como el candidato favorito a la casablanca. 



Efecto Obama en el SP500 

Llego a representar luego de un shock mediático, por ejemplo ganar una primaria o estar primero en las generales, hasta 1/3 del movimiento mensual del SPX. Una variación de efecto negativos en el SPX que duraba hasta 6 semanas con una presión bajista semanal de 0.10 a 0.28 semanal cada 1% que Obama tenia un "momento mediatico".  En el acumulado Obama influía hasta en un 35/38% del movimiento total del SPX. 



Obama llegó a impactar hasta el 38 y 40% de la variación del SPX en 2008 semanal



Obama generaba un impacto negativo determinante las primeras 7 semanas




John Mccain generaba un impacto positivo en el SPX





En un contexto de inestabilidad financiera y un sistema piramidal de deuda de alto riesgo bajo serias sospechas de insolvencia, el ruido político de un candidato que venía a subir el déficit, subir impuestos, generar un endeudamiento público masivo y replantear todas las reglas del sistema financiero con más regulaciones, era el ingrediente definitorio para generar una crisis financiera. 

Obama la pieza clave de la crisis financiera de 2008: 


Hay claros indicios que la elección de Obama fue determinante para la crisis financiera de 2008. El no habrá generado la burbuja inmobiliaria pero fue motivo necesario para generar una oleada de ventas de activos en un momento de extrema debilidad.

Esto puede ser fácilmente descifrado cuando se establece una relación de elasticidades entre la influencia de la renta variable, SPX, en el volumen mediático de Obama, vemos que sólo alcanza el 20% de su candidatura, similar a Hillary Clinton en ese momento. Por lo tanto quien "movio primero" no fue la crisis financiera, sino la política y sobre todo la probabilidad de que el se transformara en el candidato con más chances. 


Sanders vs Obama-
Un periodo de paz entre dos shocks-

Volumen mediático de obama vs SPX- El vinculo inverso es relevante estadisticamente



Que solamente un candidato político pudiera influir hasta en un 40% en el mercado de valores debería encender las alarmas de que puede pasar este año, sobre todo la segunda mitad, cuando el mercado adelante un presidencial con un perfil de locura, Trump, o de delirio económico estilo chavista, Sanders, pero también debe tenerse presente laa influencia que tienen estos candidatos sobre su partido aun no ganando la nominacion, porque tienen capacidad de fijar agenda. 

‎Hoy volvemos a tener un sistema financiero en extrema debilidad, sobre todo deuda corporativa de primera linea. Y riesgo considerables de una recesión. La elección de un Sanders podrían de manera independiente a esa realidad, generar sobreoferta en los mercados, y asi detonar una crisis al igual que 2008. 

Relación Sanders, Trump y deuda corporativa (rendimiento) en el SPX

Lo increíble de la información que suministramos a continuación es que Sanders tiene la capacidad de igualar en corto plazo un shock en la deuda corporativa en el SP500 con la probabilidad de el ganar la nominacion el partido demócrata. 

¿Quien Influye mas Sanders y Trump o la deuda corporativa en el SPX? 



Sanders, la deuda corporativa y el SPX, como influyen entre ellos




El mapa de influencia semanal



En las primeras 4 semanas Sanders influye hasta en un 20% en el SPX en interacción con la deuda corporativa. Pero Sanders también influye en la deuda corporativa hasta en un 17/18% de su variación semanal en el transcurso de 5/6/7 semanas. ‎ Esa influencia tiene su peso sobre el total de influencia en el SPX con un patrón directo, Sanders y uno indirecto Sanders en la deuda corporativa. 

Sanders tiene algo que lo favorece a diferencia de Hillary, que pese a su partido ser gobierno su discurso anti mercados lo favorece‎. Sanders retroalimenta su imagen con una crisis financiera a la que el podría contribuir de manera determinante. 

Suena maquiavélico pero para el proyecto político socialista de Sanders, su crecimiento mediático lo favorece en generar una crisis y luego usufructarla para alimentar aun más su imagen. Según el análisis de panel Sanders se ve afectado hasta en un 30% por el SPX‎, teniendo signo negativo las primeras 3 semanas, la sexta y séptima. Por lo tanto si el SPX sube, el baja la imagen y si el SPX baja el sube su imagen. Es el único candidato con esta particularidad tan notable. Lo que lo vuelve un candidato de altisimo riesgo sistemico, porque la crisis que puede generar en algun momento de este año su probabilidad presidencial, se retroalimenta del caos. 

Sanders es el candidato del caos y la mayor destrucción de valor de mercado desde la previa electoral de Obama. Supera en creces a Trump que no comparte esas cualidades. 

Cuanto valor de mercado puede esfumarse si Sanders se consolida y es el firme candidato en la presidencial? 

El ejemplo Obama: 


Obama comienza aparecer en escena en diciembre de 2007 con un Wilshire Total Market (capitalizacion total del mercado americano) de 13.5 trillones. Y asume la presidencia con 8 trillones de dolares.



El análisis estadístico brinda información relevante cómo vimos, permitiendo conocer que la elección de Obama desde diciembre de 2007 hasta marzo de 2009 influyó en un 40% en la caida del SPX. Del 40% que cayó la capitalizacion o 5.5 trillones obama influyó sobre 2.2 trillones. Luego de la elección y la imposibilidad de llevar adelante el grueso de sus promesas, la influencia colapso. No pudo hacer la reforma fiscal como el patrocinaba. Tampoco pudo dar el salto fiscal que pretendía y tuvo negociaciones muy duras sobre los límites de la deuda. Su discurso presidencial hizo aguas y eso el mercado lo sintio. La medidas anticipadas por el mercado sobre Obama al no poder cumplirse en su versión más dura, perdió influencia su imagen en los mercados, aunque volvió a pesar pero con menores riesgo sistemico en la elección de 2012. ‎Con una particularidad, el SPX jugaba a favor de la imagen de Obama, como le sucede a todo presidente que busca la reelección. 

Aca las gráficas que ejemplifican cómo Obama dejo de ser relevante entre 2009 y 2015 comparado a 2008/2009. Demostrando la importancia que tuvo la política en la crisis financiera de 2008 y que puede tener en 2016.


Obama 2009-2015 Sin influencia determinante en el SPX-



Conclusión: 

Sanders hoy puede generar una perdida del doble de magnitud que la de Obama en 2008, con la misma ponderación. Entorno a los 4 trillones de dolares podrían perder los mercados exclusivamente por la politica. Algo que pasa en todas partes del mundo, y Estados Unidos no es la excepción. 

El segundo semestre de ganar la candidatura del partido democrata un radicalizado de izquierda, los problemas de solvencia que tienen hoy varias empresas en lo que es deuda corporativa, verán un contexto excesivamente contrario, y eso se reflejará en precios con la probabilidad que la crisis se materialice dada la muy sensible situación de varios sectores. 

Hay similitudes con 2008 en lo politico, y alarmantes, y también en valuaciones de mercado en un contexto de crisis en la deuda corproativa. El partido democrata puede ser responsable indirecto de la segunda crisis financiera en menos de 10 años, y lo peor, que eso podría no afectar al candidato responsable, sino favorecerlo, Sanders. 



¿El partido demócrata nos lleva nuevamente a una crisis financiera? El caso Obama y Sanders. Revelador.

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miércoles, 3 de febrero de 2016

Durante enero la actividad en el exterior de fondos en títulos públicos estuvo muy activa. Destacándose el fondo destinado a la aceleración de la deuda y un fondo con importantes tenencia en cupones del PBI-

Información provista el 23 de enero de 2016

para mas información-

 

Registro Operativo de OWL CREEK en DICY-PARY (información provista a mayoristas)

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"La gente subestima la importancia de unas pocas buenas ideas simples. La lección es que unas pocas buenas ideas simples realmente funcionan"

Lo sencillo, es barato y eficiente. Y así es el mundo donde el ahorrista asigna su capital, simple y sin tanta vueltas, marchas y contra marchas. La explicación para descifrar que algo es barato o caro, no necesita de tratados narrativos o largas historias. Ni cientos de paginas de ratios contables. Se puede sintetizar en un único precio, que será la guía para todo lo demás. Y si acepta esto, ¿por qué depender de terceros para administrar algo que es suyo?. No hablamos de complejidades legales, ni medicas, ni de la construcción de una vivienda, sino de asignar ahorro, su capital, en algo sobre lo que tiene una opinión formada pero solo le falta una cosa, conocer su precio justo, el que divide lo caro de lo barato, el beneficio de la perdida y a largo plazo su crecimiento patrimonial de la desilusión- El ahorrista es libre por definición, el terror de los gobiernos y de cualquier intermediador. Hay que hacer valer esas estrellas.

Nos conocemos hace mucho por este blog y sé que está preparado para operar por sí mismo, levantar el telefono o entrar por internet, y decir compro o vendo. Solo le hace falta un empujón, y para eso estamos acá, ayudarlo a decidir.

Ya no lo vamos ayudar a operar por usted. No solo porque la CNV dice que eso no se puede, sino que nos limitamos mucho en la cantidad de ahorristas a los que podemos ayudar. Muchas consultas quedan sin responder, y eso no está bien. A veces por no dar abasto no vendemos a tiempo o no compramos a tiempo, aun teniendo la información para hacerlo.

Por eso es que abrimos nuestro metodo operativo a ustedes, para que por cuneta propia experimenten y vean lo simple que es cuando alguien les hace saber cual es el precio que hace justicia con los valores, todo lo demás es cuestión de 15 minutos a la semana o al mes, luego levantar el teléfono y decirle al Broker, comprá o vendé.

A continuación les adjunto la propuesta que hemos reformulado, y lo sencillo que es para ustedes de ahora en mas decidir sobre su capital sea con una cuenta en broker, mediante homebanking con fondos comunes o levantando el telefono hablar con su agente de cuenta bancario y decidir si plazo fijo o dolares (mas ahora que es libre)-

La propuesta nueva que presentamos les servirá en esa independencia, está a su disposición para que prueben, sabiendo que con nosotros nunca habrá problemas, pueden darla de baja de un mes para el otro, o suspenderla para luego retomar, la decisión siempre será de ustedes.

Mauro Mazza-

Para recibir la información envíeme un email a:
mauro.mazza@usal.edu.ar o maurogmazza@gmail.com


La propuesta detallada: 





Tres tipos de opciones










Un ejemplo










Ejemplo de información que proveemos a mayoristas- 
La opción III de la propuesta contiene información de este tipo, pero no es la ideal para un minorista, sí para mayoristas, brokers o agentes en general. La diferencia con la información provista a un ahorrista es la documentación adjunta de quien compra y quien vende (información privada)




Por Mauro Mazza

Ahorrista llegó el momento de la Independencia: Una Propuesta

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